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| -- 作者：tiger_lmq -- 發布時間：2006/11/16 23:59:16 -- [轉帖]封閉基金入門,通俗易懂 1。什么是基金。 基金，就是大家出錢，由基金管理人去投資，可以投資股票，債券等。 出錢的人叫“投資人”，也叫“基金持有人”，管理的人叫基金管理人。比如：我出100，張三出100，李四出300，一共500，交給北牛去炒股。基金總共500份，每份面值一元。我持有100份，張三100，李四300。 2。什么是封閉基金 “封閉”就是約定一段時間，這段時間內，基金持有人不能退出，不能提取投入的錢。 就像上面例子，比如我們約定我們把這筆錢交給"北牛"兄，從2006/1/1交給他，為期1年，2006/12/31前不能取出，2006/12/31北牛把所有股票賣掉，把錢分為500份，分給基金持有人。 這個1年，就叫封閉期，這種基金，稱為封閉基金。 3。封閉基金的交易 事實上，我雖然投入了100塊，這1年內不能從北牛那里拿回，但是哪天我急著用錢，我可以把基金賣給別人，比如賣給王五。市場上有很多人在買賣基金，因此和股票市場的交易方法完全相同。 4。基金的凈值 北牛拿到500塊，他買了100股長虹股票，每股2塊，共200，又買了100股聯通股票，每股1.5元，共150，他還剩150現金。這是，北牛的總資產 （200+150+150=500) 沒有變化。這500叫基金凈值，500/500 ＝1 叫每份基金凈值。 半年后(2006/6/30)，長虹股票價格漲到了2.2，聯通股票的價格跌到了1.1 這時候，基金的總資產：2.2x100(長虹) + 1.1(聯通) x 100 + 150(現金) ＝ 480 每份基金的凈值變為480/500 ＝ 0.96 可見，北牛決策不利，把大家年初投入的1塊錢，非但沒有賺到利息，反而變成了0.96，虧了4分錢。 這0.96 就是基金在2006/6/30當天的每份凈值 。事實上，股票價格每天在變，基金凈值每天也在變。 5。封閉基金交易的價格 2006/6/30這時，我失業，急需錢用，要把手里的100份基金賣掉，想賣給王五， 我說：王五，我還有100份基金，當時每份買來1塊錢啊�，F在半年過去了，我就原價賣給你吧。 王五：你丫耍我，凈值才0.96，也就是每份基金的價值是0.96，還想1塊賣給我。做夢吧 我一想，王五到底還算是懂的，蒙不了他： 好吧，0.96賣給你吧。我半年一分錢利息沒拿到，還虧0.04啊。 王五： 不行��！誰都知道，北牛炒股水平很差，半年后，他再虧個0.06，到期只有0.9了。0.96我才不要呢 我： 你要相信北牛，北牛畢竟是專業投資人啊。 王五：你看這幾年， 北牛沒贏過。 0.92賣給我，我100份全部要了。 我失業又要養家， 只好賤賣了。。 于是 我把 100份基金，以每份0.92的價格轉讓給王五，總金額92元。 6。套利空間分析 上述例子中，王五是個撿便宜的人。 他用0.92元，買入了0.96元的資產。 假設1年后，即2006/12/31，封閉基金到期， 從2006/6/30到2006/12/31， 北牛操作還行，沒有賺錢，也沒有虧錢，2006/12/31每份基金的凈值還是0.96 ，北牛賣掉所有股票，給持有一份基金的人分了0.96元現金。 這時候，王五賺了。 他用了半年時間，賺了0.04/0.92 = 4.3% ，而銀行利率1年才只有2.25% 當然，如果北牛在06年下半年，炒股炒的很好，使基金的每份凈值在2006/12/31達到 1塊， 這種情況，王五大賺，每份賺了0.08，半年收益率0.08/0.92＝ 8.69% 也有可能，下半年北牛還是操作不利，每份又損失0.04 ,這時，每份基金凈值0.92，王五拿到0.92 ，至少本錢是保住了，沒有虧。 最壞情況，北牛炒股實在沒本事，在06年底， 每份基金凈值低于0.92，這樣，王五投入的本金也受到損失。 (注: 該文寫于2005年12月, 因此文中說的時間和現在不同,但是目前封閉基金更具備投資價值, 因此 貼來這里跟大家共享. 也有細心讀者注意到了, 文中提到當時年利率是2.25%, 現在已經加到2.52%拉. 7。當前中國的封閉基金市場。 目前的市場，正如上述的例子。 基金的交易價格，遠遠低于凈值。 比如上海市場的 500016基金裕元，2006-9-18，單位凈值1.3906，當日交易價格：1.195 比如上海市場的 500009基金安順，2006-9-18，單位凈值1.6194，當日交易價格：1.023 計算一下： 基金裕元 1.195/1.3906 = 0.85 相當于打85折 基金安順 1.023/1.6194 = 0.93 相當于打63折 為什么一個打63折賣， 一個打85折賣？ 答案如下： 基金裕元，發行日：1992-04-29，封閉期15年，到期日2007-4-28 距今還有8個月 基金安順，發行日：1999-6-15，封閉期15年，到期日2014-6-14 距今還有將近8年. 第一個基金，北牛拿著這筆錢，還可以玩8個月，他手里的1塊錢資產，市場上0.85可以買到 第二個基金，北牛拿著這筆錢，能玩8年，他手里1塊錢的資產，市場上0.63就可以買到。 顯然，大家對北牛信心很不足，認為放在他手里的錢以后肯定要貶值的。所以對于在他手里封閉7年 的錢，大家認為1塊錢只值0.63 8。機會所在 現在的機會就在于，上海，深圳，已經有超過10個基金，在1年到2年內到期。 到期基金就會按照凈值，給基金持有人分配本金。 就以上述例子中的500016 基金裕元，現在價格是凈值打85折。也就是1.195元能買到1.3906塊錢的資產。 假設我今天以1.195買入這個基金， 如果8個月后，也就是2007-4-28日，該基金到期。 如果他這8個月炒股，把凈值從 1.3906 輸到1.195以下， 那么我本金虧損。 如果他這1年不賺錢，也不輸錢，凈值還是 1.3906， 那我每份獲得(1.3906-1.195) =0.1956的利潤 8個月收益率0.1956 / 1.3906 ＝ 14.06％ 明顯高于銀行存款收益率。 如果他炒股盈利，在2007-4-28日，凈值高于1.3906，那我就能獲得高于14.06％的年收益率。 從上述舉例看出，只有當500016凈值跌破1.195，投資人才有本金風險。這相當于該基金凈值在8個月內下跌16%.這種可能性雖然有，但是實在是很小。 事實上，一句話：就是8個月，你有14%的投資保底！ 如果500016凈值上漲，你獲得的收益率P = 14% + 凈值上漲幅度 如果500016在8個月內凈值下跌，你獲得的收益率p = 14% + 凈值上漲幅度(當然這里是負的) 9.計算結果 以2006/9/18收盤價計算 目前清盤年收益率最高的4個基金是 代碼 名稱 到期日 到期天數 凈值 價格 折價年收益率 500013 安瑞 07-04-28 0222 1.3501 1.177 25.3037% 500016 裕元 07-05-31 0255 1.3978 1.195 25.1501% 500010 金元 07-05-27 0251 1.4783 1.268 24.9994% 184738 通寶 07-05-30 0254 1.3320 1.142 24.7505% [此貼子已經被作者于2006-11-17 0:02:51編輯過]
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| -- 作者：英子 -- 發布時間：2006/11/23 21:11:02 -- 封閉基金最近漲了很多啊，明年到期的抓價率已經很低了 |
| -- 作者：英子 -- 發布時間：2006/11/23 21:11:34 -- 打錯了，是折價率 |
| -- 作者：chenyiii -- 發布時間：2006/11/23 21:23:30 -- 先收藏了有時間學學 |