談股論金-別人是怎么預計到長假后上漲的？[安易免費財務軟件交流論壇]

-- 別人是怎么預計到長假后上漲的？

　　過了個國慶節，回來A股就大漲是怎么回事？網上隨便搜一下，馬后炮多的很：一是人民幣匯率大漲；二是疊加中美利差加大；三是疊加高層利好政策；四是疊加經濟走向復蘇……疊了四、五層樓不止。問題是，咦，節前這些信息都已經顯現了，為什么早不說，為什么九月跌得不少人哭爹叫媽？現實情況是，如今市場的慣性越來越大，體現在\'\'有效性\'\'變差了。多年前市場對一個信息的反應，可能只要兩天；如今對一個信息的反應，可能要兩周、兩個月甚至更久。久到投資者會認為自己對信息誤判或者反應過頭。實際上，在重重迷霧中，有一些預兆已經提前給出了信號。只是說置信度如何，有沒有其他信號可以相互印證。

　　信號一

　　陸股通

　　這個已經說了很久了，大家耳熟能詳。市場上普遍把它當做外資投資意愿的風向標。

　　但是富二在9月7日的稿件《北水南調，此端到彼端的游戲》已經講了：現在看南下資金的流向才有用；看北上資金用處不大，因為有很多非經濟利益的因素干擾，比如政治干預以及自家缺錢套現救火等。

　　所以，本次長假前，北向資金使勁兒流出，沒有什么指示意義。而長假前，南向資金持續加碼，卻有相當的暗示。信號二

　　中證轉債指數

　　富二在2017年7月7號的稿件《關于轉債指數的最大秘密》里，提到中證轉債指數對于A股的拐點，有重要前置指標作用。

　　來源：Wind，日期：2020/04/24-2020/10/12

　　可以看到，中證轉債指數在9月28日已經見底。而上證綜指在9月30日還在底部晃悠。轉債指數具有前置指示意義的原因，可能是因為做債的以機構為主。

　　信號三

　　富時中國A50指數期貨

　　不少證券從業人員有一個惡習：晚上熬夜不睡覺，刷手機！你以為他們在刷抖音嗎？不，他們在刷碗（吃完夜宵）、刷外盤、刷大宗商品、刷匯率、刷中國A50指數期貨！該指數由富時羅素指數有限公司編制，2006年追蹤該指數的期貨在新加坡交易所上市，明確提出是為了\'\'滿足中國國內投資者和合格境外機構投資者\'\'。所以個人投資者就不需要去跨洋玩這個產品了，只要把它拿來作為參考信號就行。

　　來源：Wind，日期：2020/05/11-2020/10/13

　　走勢上很明顯可以看到9月24日出現了最低點，之后低點就逐步抬升。不少投資者把它當做第2天A股漲跌的重要指導依據。

　　信號四

　　Direxion的A股指數杠桿及反向ETF

　　Direxion是一家總部位于美國威斯康辛州密爾沃基的專做ETF的基金公司。他們家的特色就是專做主流資產之外的補充類產品。所以一眼看起來他們家的產品總“不太正經”，經常是商品類ETF、房地產類ETF、各類股票市場的2倍3倍杠桿ETF或者是反向ETF，甚至還試圖做比特幣的ETF。但他們的產品不是普通人能投的，一般投資者也盡量不要去碰，即便有機會在美國市場投資。因為多倍杠桿和反向的特征，使得它們產品的擇時要求非常高，而且費率也較高。這類產品把可以作為價值投資的股市，變成了短期投機；同時長期持有的客戶會因為費率居高不下，指數沒動而產品虧損。當然這里也就是把它作為一個前置指標來觀察。因為操作這類產品的投資者都是超級強悍的大機構，具有極其敏銳的嗅覺和超強執行力。

　　來源：Wind，日期：2020/05/06-2020/10/09

　　圖中我們可以看到，對A股300指數2倍杠桿做多的ETF，也在9月24日見底；對A股300指數反向的ETF，在9月24日見頂。

　　所以，想觀察外資對中國股市的態度，與其看陸股通北上資金，不如看富時中國A50期貨和Direxion的杠桿與反向ETF。

　　總結以上一些信號，幾乎都是大機構和外資所參與的投資品種。因為機構具備信息優勢，先知先覺，對利益的追逐比較純粹。如果散戶過多的話，行為過于紛亂，會導致信號失效，造成文頭所說的“市場有效性”降低。

　　作為普通投資者，不必參與這些品種，但是通過觀察這些品種的走勢，與A股主要指數的悖反，可以獲得相當的信息，并且在幾個信號間互相印證，可確認的概率就更高。

　　當然，作為擇時的信號，很多機構投資者還有其他不少秘訣和觀察指標，比如10年期國債收益率等等，這里就不一一詳述，日后有機會再講嘍。