樓主
今天618，客官們，買的還開心嗎？為了滿減各種超買之后，客官們接下來就需要考慮“荷包如何回血”的問題啦？在富二看來，消費花出去的錢，要憑投基賺回來。
血拼后，看著干癟的荷包，不得不思考下，接下來，“投資哪里更有長期成長價值”？
正巧，改革方案剛落地的創業板，正在散發著新鮮的，布滿活力的氣息。創業板改革究竟改了什么？投資者需要關注的要點在哪里？且聽富二一一道來。
如果說一首“春天的故事”，是對改革開放最好的贊歌，那么，“多個板塊的故事”，是對資本市場最好的詮釋。而創業板的改革，是“多個板塊的故事”中一個新增的動人旋律。
先看看我國資本市場的構成：
2009年：“資本市場”拍了拍“創業板”
2009年10月30日，深交所創業板首批28家公司正式掛牌交易，自此，多層次資本市場中又多了一員，開啟了中國資本市場發展的新篇章。
此時的創業板定義是這樣的：
創業板又稱二板市場即第二股票交易市場，是與主板市場不同的一類證券市場，專為暫時無法在主板上市的創業型企業、中小企業和高科技產業企業等需要進行融資和發展的企業提供融資途徑和成長空間的證券交易市場。
經過十余年的發展，創業板上市公司數量從最初的28家，增長到813家，總市值達到7萬億元。（截至2020年5月末）
2020年：“注冊制”拍了拍“創業板”
6月12日深夜，創業板注冊制改革系列文件正式出臺。富二先羅列部分相關法規，直觀感受下創業板改革之徹底與深刻：
《創業板首次公開發行股票注冊管理辦法（試行）》（簡稱《創業板首發辦法》）《創業板上市公司證券發行注冊管理辦法（試行）》（簡稱《創業板再融資辦法》）《創業板上市公司持續監管辦法（試行）》（簡稱《創業板持續監管辦法》）和《證券發行上市保薦業務管理辦法》（簡稱《保薦辦法》），自公布之日起施行。與此同時，證監會、深交所、中國結算、證券業協會等發布了相關配套規則。
2020年6月18日：“投資者”拍了拍“創業板”
創業板改革并試點注冊制，帶來了哪些變化？先從與投資者密切相關的變化開始說起。
投資者門檻——略有提升
要求新增創業板個人投資者前20個交易日日均資產不低于10萬元，要求具有2年的交易經驗。
創業板超過4500萬的存量投資者而言，交易規則是備受關注的焦點。
存量投資者可繼續參與交易，但需要簽署風險揭示書。
交易規則——更加寬松與開放
個股漲跌幅比例至20%，且800多只存量個股同步實施。
劃重點：同步放寬相關基金漲跌幅至20%，也就是說，創業板相關基金的漲跌幅限制也放寬到了20%。包括以下基金產品：
跟蹤指數成份股僅為創業板股票或其他實行20%漲跌幅限制股票的指數型ETF、LOF或分級基金B類份額，以及80%以上非現金資產投資創業板股票或其他實行20%漲跌幅限制股票的LOF，具體名單由深交所公布。
漲跌幅的擴大，活躍度有望提升，創業板相關產品的流動性和規�；驅⒌玫教嵘�。
除漲跌幅限制之外，盤中異動、盤后定價等交易規則也被放寬，包括：
1、上市前五日不設漲跌幅限制；
2、提高了單筆最高申報數量，現價申報單筆最高30萬股，市價申報單筆最高15萬股；
3、新股上市首日起可作為兩融標的；
4、允許收盤價定價交易等；
5、增加了盤后固定價格交易，相關基金漲跌幅也調整為20%。增設了退市風險警示制度（即*ST制度）和其他風險警示制度（即ST制度）。
總而言之，個股漲跌幅限制由10%調整為20%，投資者可能面臨的波動性風險提高。所以，對投資者的投資知識水平、資金實力、風險承受能力有更高的要求。
有些問題好解決，比如，對創業板投資知識水平的提升。客官們不妨接著看，慢慢積累。
“創業板”拍了拍“科創板”
此時，“創業板”內心正在大聲歌唱：我們不一樣，雖然會經歷同樣的事情我們都希望創新科技一起綻放
那創業板改革與科創板有哪些“不一樣”？
定位不一樣 界限有所區分
創業板：主要服務成長型創新創業企業，支持傳統產業與新技術、新產業、新業態、新模式深度融合 更加強調推動傳統產業的創新升級。設置行業負面清單，原則上不支持房地產等傳統行業企業在創業板上市等。標志著創業板聚焦滴灌成長型創新創業企業，更好發揮融資效能。
科創板：“面向世界科技前沿、面向經濟主戰場、面向國家重大需求”，主要服務于符合國家戰略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科技創新企業。
關于注冊制 我們是一樣
創業板改革后，其發行條件、 審核注冊程序、發行承銷、信息披露原則要求、監管處罰等方面將與科創板相關規定基本一致。
創業板注冊制下，創新創業類企業申請上市，綜合考慮預計市值、收入、凈利潤等指標，實現對不同成長階段和不同類型的創新創業企業的支持。
新規支持優質紅籌企業登陸創業板，深交所就紅籌企業申報創業板發行上市和交易中涉及的對賭協議相關安排、股本總額計算、營業收入快速增長認定等事項作出了針對性安排。
再融資方面變化不大，主要是加強了對財務會計報告的披露要求，標準上整體較科創板更為嚴格。?對企業來說，創業板注冊制有利于幫助符合條件的創新創業型企業融資和發展。
對于投資者而言，試行注冊制，信息披露居于核心地位，發行人信息披露的質量對投資者的選擇至關重要，因此，普通投資者投資創業板難度更高。
創業板定價方式與科創板有所不同
科創板定價方式：IPO時必需向基金公司等網下投資者以詢價的方式確定股票發行價格。
創業板 完善多元化新股發行定價方式：
一是面向專業機構投資者詢價，首次公開發行詢價對象為證券公司、基金管理公司、信托公司、財務公司、保險公司、合格境外投資者和私募基金管理人等7類專業機構投資者。
二是保留直接定價方式。發行數量2000萬股(份)以下且無股東公開發售股份的盈利企業，可直接定價確定發行價格，降低中小市值公司發行成本，提高發行效率。
充分發揮專業機構投資者定價能力
提高新股網下發行比例。創業板網下初始發行比例將與科創板比調高10%，比例分別為70%和80% 。此外，創業板在《發行與承銷業務細則》中規定，?網下發行數量中的不低于70%優先向公募基金、社保基金、養老金、企業年金基金和保險資金配售。提升回撥后網下投資者配售比例，提高中長期資金優先配售比例，增強專業機構投資者參與的有效性，促進新股發行合理定價。
取消戰略配售關于發行規模的前置條件。由發行人和承銷商自行決定是否實施戰略配售，對不同發行規模企業的戰略投資者數量和戰略配售比例作出針對性要求，提高戰略配售制度的靈活性。?創業板改革的落地執行，將推動新興企業成長，滿足高新技術產業融資需求，激發市場活力，保護投資者利益。完善的創業板改革配套制度，將大力推動創業創新企業的成長，投資者如何布局創業板投資，更省力的方法，莫過于借道公募基金，參與創業板改革帶來的成長型企業長期投資機遇。
