溫家寶：最壞時期已過去 財政貨幣政策不變

中國證券網：溫家寶稱，目前最壞的時期已經過去，世界經濟開始復蘇。但是，全面復蘇將是緩慢曲折的過程，我們要繼續秉承開放合作、承擔責任、互利共贏的精神共同推動世界經濟全面、持續、平衡發展。溫家寶在演講表示，實踐證明，中國應對國際金融危機采取的一攬子計劃和政策措施是及時地、有力地、有效地，當前，中國經濟回升向好的趨勢不斷得到鞏固。中國將繼續實行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，增強政策的靈活性和可持續性,更加重視提高經濟增長的質量和效益,促進經濟平穩、較快增長。

【點評】把這次金融危機理解為百年一遇一點都不過，在金融危機中，世界各國的經濟遭受了重創，我國也未能幸免于難。但是我國政府及時采取一系列應對措施，從而使我國經濟率先全球出現復蘇，在我國的推動下，世界各國經濟也逐步出現復蘇，正像溫家寶總理所講，目前最壞的時期已經過去。但是，各國經濟的復蘇在一定程度上意味了非常規經濟政策的退出，到目前為止包括澳大利亞、印度、挪威等國已經采取了加息或者提高存款準備金率的舉措，不過我們還沒看到其他發達國家有加息的跡象，我們認為目前離全球性的加息還有一段比較長的時期，至少要到明年。至于我國，只要美國等主要西方國家不先采取措施，我國就難以加息，而且我國領導人也三番五次的聲明將會保持宏觀經濟政策的連續性與平穩性，因此，我們認為短時間內我國的宏觀經濟政策不會有很大的改變，保守估計也應該要到明年二季度。（該消息為宏觀中性偏好）

人社部官員：信貸政策支持創業 大力減免稅費

新華網：人力資源和社會保障部就業促進司司長于法鳴12日在全國首批國家級創建創業型城市市長培訓班上接受新華社記者專訪時介紹，國家為了鼓勵創業，出臺了一系列優惠政策，提高了創業的成功率。包括：免費進行創業培訓；優先安排創業場地；信貸政策大力支持創業；減免行政收費；創業稅收大力減免。

【點評】國家出臺一系列優惠政策鼓勵創業一方面說明國家擴大就業門路，減輕就業壓力。大批創業者其本身就是“就業”人員，而所創之業也將給社會提供大量的就業崗位，解決就業問題將立竿見影。另一方面，大量成功的創業活動，將是對我國經濟的重要補充，它有利于盤活我國民間資本，促進消費，這為我國經濟的復蘇之路起到促進作用。但是，我們對這些政策的執行力度保持適當謹慎的態度，再好的政策若不能得到有效實施那將這能流于形式。（該消息為宏觀中性偏好）

54家上市公司遭高管減持

證券日報：綜合wind資訊，據本報不完全統計，在過去的一年中，54家上市公司的61名高管人員通過對其所持有的公司股票進行減持，實現了財富變現，減持量達到16332萬股，而減持市值高達16.8億元。紫金礦業的董事長陳景河拔得頭籌，以減持2759.4萬股股票、大約套現25248萬元的規模，成為高管減持潮中套現額最多的高管。

【點評】許多上市公司高管加速減持，主要是為了避開可能出臺的自然人股東減持納稅征收條例。09年下半年大額套現較多，一方面，與今年下半年股市表現回暖有關，另一方面，隨著新股發行開閘以及創業板的開通，公司高管或者其他個人股東的套現目的也非常明顯，轉投VC、PE等成長快、收益高的項目成為部分高管或個人股東的選擇。上市公司高管減持自家股票并非完全都是上市公司本身的原因，但其行為對市場、上市公司本身的負面影響不容忽視，畢竟他們是最了解上市公司自身經營情況。（該消息為市場中性偏空）

上交所加大違規賬戶處罰力度 遏制新股炒作

全景網：今年下半年IPO重啟以來，為防范可能出現的新股過度炒作現象，上交所進行了集中部署和周密安排：一是通過新聞媒體等大力宣傳“炒新”可能存在的投資風險和監管風險，強化投資者教育工作；二是加大對可疑異常交易行為的監控和查處力度，運用口頭提醒、書面警示和限制交易等多種手段防范可能出現的過度炒作行為；三是聯合會員單位，要求會員發揮好協同監管的作用，做好相關客戶管理工作。通過前期對一批具有炒新傾向的賬戶集中進行風險警示工作，并對部分嚴重違規的賬戶采取了書面警示和限制交易等措施，加大對市場“炒新”行為的監管力度。

【點評】隨著市場行情走好，炒作新股之風也隨之盛行，此前有關部門已經加大對市場惡意炒作的查處，另外對證券、基金以及相關監管機構人員作出了也加強了監管，同時也查出了一批老鼠倉，這使得市場炒作狀況有所好轉，但是形勢依然較為嚴峻。而在新股炒作上，依然盛行，新股不敗的神話繼續得到延續，對此監管部門也作出了一些部署與安排，同時也取得了一定的成績。但是，我們認為短時間內要想根治此問題不太可能，因此監管之路仍然任重而道遠。我們認為要徹底遏制市場炒新熱，就必須進一步深化新股發行制度改革，如存量發行等。（該消息市場中性偏好）

年前重組熱卷上市公司

中國證券報：中航工業系和萊鋼股份濟南鋼鐵等上市公司近期的停牌籌劃重大資產重組，讓重組這個永恒的資本市場題材再度被聚焦。根據中國證券報記者不完全統計，今年10月12日-11月12日，滬深兩市共有近70家上市公司公告了重大資產重組。其中，滬市共有23家公司公告了資產重組，深市則有47家左右公告資產重組。從上海交易所的公告情況來看，從2009年初至今，上海交易所共發布了“重大事項停牌”公告258次，有近90%與資產重組有關。

【點評】并購重組是資本市場永恒的話題。上市公司借助資本手段來實現資產注入，進而調整產業和內部業務結構，使上市公司重新煥發生機。目前上市公司重組主要分為三類：央企重組；產業結構調整重組，特別是那些產能過剩和重復建設的行業：鋼鐵、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅和風電設備；ST類上市公司重組。整體看來，重組有利于增強上市公司的盈利水平和核心競爭力，從市場的反應看，對此也是比較積極的。但是我們也需要注意到利用重組所產生的利益輸送，這主要還得取決于監管層加強監管。（該消息為個股利好、市場中性偏好）

家電業面臨原料價格上漲隱憂

中國證券報：12日家電板塊再次領漲大盤，行業人士普遍認為這是對家電行業全年銷售業績超預期的正面反應。不過，由于近期原材料價格的上漲，全行業面臨毛利率水平下滑的壓力。

【點評】近期，A股市場家電行業比較火爆，這與其受益于國家相關政策以及成本下降所導致的業績大增有著主要的關系。根據商務部家電下鄉信息系統數據統計，今年前10個月家電下鄉冰箱銷量逾1065.45萬臺，銷售額達220億，其中冰箱、彩電等下鄉產品的銷售額幾乎占到全部國內市場銷售額的50%，再加上出口市場呈現降幅收窄趨勢，因此家電行業今年的業績基本可以保證。但是家電行業也存在一些隱憂，那就是原材料價格上漲所導致的成本增加，這將影響到家電行業的盈利狀況，但是我們認為影響較為有限，關鍵還得看國家政策。另外，由于近期市場板塊輪動的現象還是比較明顯，家電板塊已經連續兩天漲幅居前，這或許意味了有短時回調的要求。（該消息家電行業中性偏空）

周四美道指下跌93點 納指下跌18點

周四，美股出現下跌，其中道指收盤下跌93.41點，跌幅0.91%，報10197.85點；標普500指數收盤下跌11.34點，跌幅1.03%，報1087.17點；納指收盤下跌17.88點，跌幅0.83%，報2149.02點。美元指數大幅上漲，漲幅為0.80%，目前點位為75.67。這導致了國際大宗商品價格下跌，其中截止目前原油價格下跌2.59美元/桶，跌幅為3.27%，報76.68美元/桶；黃金價格下跌11美元，跌幅為0.99%，報1103.5美元/盎司。

【點評】上周首次申請失業救濟人數從前一周的51.4萬人下降至50.2萬人，創自1月3日以來新低，也低于經濟學家的預期，美國經濟狀況繼續向好，美國官員的有關恢復強勢美元的講話，使美元指數飆升了0.8%，導致原油期貨下跌了3.0%，至每桶76.90美元，能源股拖累了美股走勢。美股此次調整幅度較大，對橫盤已久的A股市場走勢不利。

今日消息利空多于利好，特別是市場方面�！皽丶覍殻鹤顗臅r期已過去，財政貨幣政策不變”讓我們更加確信短時間內我國的宏觀經濟政策不會有很大的改變�！把胄泄�開市場連續第五周凈回籠”的行為，再次表明央行縮緊流動性的力度不減。“暴雪中“圍城”生活：石家莊面臨“冰雪考驗”，寒雪已引起食品價格的上漲，或將導致市場對食品、農業股的炒作；同樣還有“國內航線燃油附加費與航空煤油價格聯動機制公布”、“BDI指數持續反彈，漲幅達73.3%”等，給了市場主題炒作題材；然而，在面對熱鬧的個股炒作中，別忘了背后有小動作，那就是“54家上市公司遭高管減持”，而且“一對多發行迅速降溫”的消息，對資金需求旺盛的市場不利。“韓國央行宣布繼續維持2%基準利率不變”的消息，讓全球加息潮降溫。隔夜美股下挫，對橫盤已久的A股市場不利。