中美聯合聲明發布 延續現有舉措確保經濟復蘇

中新社：中國國家主席胡錦濤和美國總統奧巴馬十七日在北京舉行會談。雙方會談后發表的《中美聯合聲明》稱，雙方同意延續現有舉措以確保強健、可持續的全球經濟復蘇和金融體系。雙方將進一步加強宏觀經濟政策的溝通與信息交流，共同努力采取調整國內需求和相關價格的政策，促進更加可持續和平衡的貿易與增長。中方將繼續落實政策，調整經濟結構，提高家庭收入，擴大內需，增加消費對國內生產總值的貢獻，改革社會保障體系。美國將采取措施提高國內儲蓄占國內生產總值的比重，推動可持續的、非通貨膨脹式的增長。為此，美方致力于將聯邦預算赤字降到一個可持續發展的水平并采取措施鼓勵私人儲蓄。雙方將采取前瞻性的貨幣政策，并適當關注貨幣政策對國際經濟的影響。

【點評】在以上消息中，我們可以看出中美雙方均透露了繼續保持宏觀經濟政策的連續性與平穩性的意愿，這對全球經濟的復蘇有很大的好處，同時這也使得全球經濟出現“二次探底”的可能性下降。但在聲明中我們也發現，中方提到將會繼續落實政策，調整經濟結構，這或許意味了今后一段時間我國在保增長與調結構的選擇上可能會偏向于調結構，這將導致我國經濟的發展速度將會有所減緩。而在美方的聲明中提到，美方將致力于將聯邦預算赤字降到一個可持續發展的水平并采取措施鼓勵私人儲蓄，這對美國這樣的消費大國來說，該項工程將會比較艱巨，同時私人儲蓄的增加將會對美國經濟的復蘇有一定的影響，這意味了美國的非常規經濟政策可能還需要延續一段比較長的時期。（該消息宏觀中性偏好）

上周我國食用農產品和生產資料價格雙雙上漲

新華網北京11月17日電：據商務部17日發布的商務預報監測，上周（11月9日至15日）全國36個大中城市重點監測的食用農產品市場價格止跌回升，比前一周（下同）上漲1%；生產資料市場價格比前一周上漲0.7%。

【點評】上周我國農產品和生產資料價格均出現了上揚，其中上漲幅度最大的為蔬菜價格，達到10.1%，這主要是受大范圍降雪造成的供給減少的影響。另外，對于豬肉價格，上周終于止住了跌勢，而且有所上揚，這與我們前期的判斷相符。由于農產品價格在我國CPI指數中的權重超過3成，因此他們的上揚對我國CPI的轉正有著很大的促進作用。再從生產資料價格來看，上周繼續維持一個上漲狀態，這也符合我們的預計，我們認為這種升勢還將得到持續。因此，我們堅持觀點不變，即我國CPI指數將于本月轉正，這在加大我國經濟的通脹壓力的同時也有利于我國經濟的發展，原因在于即便CPI轉正也將是處于溫和通脹的階段，在此我們也建議投資者關注通脹概念股。（該消息為宏觀中性偏好、農業等通脹概念股利好）

IMF總裁：全力支持中國平衡經濟增長戰略

新浪財經訊：據國外媒體報道，IMF總裁卡恩17日表示，IMF全力支持中國平衡經濟增長模式、將經濟增長依賴出口轉為依賴私人消費的戰略�？ǘ髦赋�，為實現平衡經濟增長目標，中國需要實施一系列政策。卡恩說：“中國需要進行的改革包括允許人民幣進一步升值�！彼�還稱中國經濟復蘇的“確定性越來越高”，而且中國經濟增長將是促進“亞洲其他地區乃至全球經濟增長”的來源之一。

【點評】IMF總裁卡恩對中國經濟增長模式的支持表明在應對危機的過程中，中國的政策是有效的。而在世界各國都陷入危機時，將出口轉為拉動內需是正確的選擇。何況中國國內的消費增長空間還相當大，一旦被持續開發出來，足以在今后一段時間內保持經濟可觀地增長。卡恩還提到中國需要進行的改革包括允許人民幣進一步升值，這有替發達國家當吹鼓手的味道，中國目前什么都不怕，就怕被別有用心人捧殺。人民幣升值有它本身的規律在，而且所影響到的方面很多，所以將會使一個長期而緩慢的過程。（該消息為宏觀中性偏好）

基金開戶數增長近一成 單周開戶逼近6萬戶

全景網：受A股上周持續回升、基金凈值普漲影響，新增基金開戶數在僅回落一周后重拾升勢，環比增長接近一成，單周開戶逼近6萬戶。中登公司周二最新公布的數據顯示，上周基金開戶數為5.71萬戶，環比增長9.51%。其中新增封閉式基金開戶數為423戶。TA系統配號產生的基金開戶數為5.66萬戶。截止11月13日，基金帳戶總數為3069.45萬戶。

【點評】上周我國基金開戶數在上上周回落23%以后重拾升勢，環比增長近一成，這表明了場外較為穩健的資金在市場連續上揚后有恢復了積極入場狀態。據我們對近期基金倉位的測算顯示，目前股票型基金倉位已經達到85.4%，快接近于今年以來的高點，歷史經驗告訴我們當基金倉位超過85%往往意味了市場需要回調，而上周基金開戶數的上升則使得我國基金業掌握的資金增加，這使其加倉的空間有所上升，從而有利于后市走勢。但據我們長期研究發現基金開戶數與市場走勢的聯系并不緊密，因此它對市場的預示作用有限。（該消息為市場中性偏好）

光大證券限售股今日解禁打新收益率或創低點

上海證券報：作為今年發行的第三只大盤股，光大證券上市3個月后，網下機構打新獲配的1.8億股首發機構限售股將在今日獲解禁上市。

【點評】如果以昨日收盤價24.56元計算，光大證券較發行價溢價16.51%，網下打新年化收益率約為16.61%。因此打新資金選擇拋售還是有利可圖的，因此盡管收益率較低，但是可能還得面臨一定的拋壓，另外，由于打新資金歷來有短期內拋售的習慣，這也使得光大證券的資金面面臨壓力。但是，其是否被拋售不是我們關注的主要問題，相比被拋售，我們更為關注的是我國目前的發行定價機制的問題。今年以來，隨著股市的走好，IPO終于開閘，但是新股定價普遍偏高，這必然導致其上市之后的價值回歸，因此眾多投資者均被套牢，而收益最大的固然是上市公司。這種情況目前愈演愈烈，創業板的推出顯得更為突出，而昨日招商證券的上市則使得這頗具諷刺意味。前期有消息稱我國將會考慮存量發行，從目前來看勢在必行。（該消息為市場中性偏空）

賀強：多層次資本市場應包含現貨與期貨期權

上海證券報 :賀強：我們目前的證券市場仍是單邊市場，沒有做空機制和金融避險工具，這樣的市場是不平衡、不完善的。為了健全資本市場的內在穩定機制，加強證券市場的基礎性制度建設，推出股指期貨是一個現實的、可行的舉措。

【點評】作為研究股指期貨的專家，賀強在今年兩會期間就提交了《關于加強證券市場基礎性制度建設，適時推出股指期貨》的提案。隨著創業板的順利推出，股指期貨成為下一個將被推出的金融品種的預期很大。股指期貨的套期保值和價格發現功能將會對目前證券市場的穩定起到積極而有效的作用，可以有效地調整股市的大起大落，股指期貨可以連接股市和期市，對雙方而言可以相互促進發展，近期期貨概念股的表現比較活躍，或與股指期貨相關消息有關，我們可以繼續關注。(該消息為股指期貨概念板塊利好)

周二美道指漲30點 納指漲近6點

美股連續第三個交易日上揚，主要股指再創13個月新高。道瓊斯工業平均指數上漲了30.46點，至10437.42點，漲幅為0.29%；納斯達克綜合指數上漲了5.93點，至2203.78點，漲幅為0.27%；標準普爾500指數上漲了1.01點，至1110.31點，漲幅為0.09%。美元指數上漲了0.6%，黃金期貨上漲了到不到1美元，至每盎司1139.40美元。原油期貨上漲了0.3%，至每桶79.10美元。

【點評】美聯儲報告十月份工業產出增長0.1%，增幅遠低于0.4%的市場預期；勞工部表示上月生產商價格指數增長0.3%，增幅低于0.5%的經濟學家預期，而且美圣誕節期間的銷售額預報令人失望。然而，即便如此，美投資者對美經濟抱有信心，在道指低開低走的情況下，尾盤還是以小幅上漲收盤。美股的小幅上漲，對今日A股市場影響有限，A股走勢關鍵看H股，以及成交量能否放大。

今日消息多空兼有，但我們更應該關注利空消息對市場的影響�！皠⒚骺担禾岣哔Y本充足必須靠融資，新風險已出現”除了提醒新風險的出現，還暗示了銀行業再融資可能會增加，這對市場而言影響可能較大；“中美聯合聲明發布，延續現有舉措確保經濟復蘇”和“中美推進電動汽車等能源對話合作，促核能和平利用”都是美國總統訪華的成果，后續可能仍會有一些合作措施出臺；“IMF總裁：全力支持中國平衡經濟增長戰略”肯定了中國的成果同時提出人民幣升值的要求，警惕“捧殺”；“B股開戶數激增近七成，A股持倉賬戶數上升”說明B股行情火爆帶來的開戶數的增加，但也說明A股籌碼開始分散；“國內石油三巨頭集體涉水新能源車”將對其他的新能源汽車公司的發展對來一定的不利影響；“央行發行180億1年期央票，950億28天正回購操作”說明央行通過公開市場加大資金回籠力度。