溫家寶：希望美國改變對華出口管制政策

新華網：國務院總理溫家寶18日在釣魚臺國賓館會見美國總統奧巴馬。溫家寶說，中美都是世界上有重要影響的國家。中美關系發展歷程證明一個道理：“和則兩利，斗則俱傷”；“互信則進，猜忌則退”。合作比遏制好，對話比對抗好，伙伴比對手好。我希望通過總統先生的訪問，中美關系進入全面合作的新階段。奧巴馬表示，美中互為重要的貿易伙伴，這給兩國帶來了巨大的利益。搞貿易保護主義對雙方都不利。美方致力于促進美中經貿關系平穩發展，實現互利共贏。

【點評】從以上中美雙方領導人的講話中可以看出，雙方對于貿易保護主義都比較關注。溫家寶總理主要強調了中國反對貿易保護主義的立場，而奧巴馬總統的將會也提到搞貿易保護主義對雙方都不利，這算是給中方的一個答復。但是，搞貿易保護對雙方不利之類的話是任何人都可以說的，因此對奧巴馬的以上講話關鍵還得看美國是否意識到他們對我國發起的一系列“雙反”調查就是貿易保護主義，如果美方不承認以上行為是貿易保護主義，那奧巴馬的將會將不會起到很大的效果。另外，美國歷來由言行不一的特點，從這方面來考慮，我們對奧巴馬的將會所起到的實際效果也表示謹慎態度。（該消息宏觀與外貿行業中性偏好）

奧巴馬回應溫家寶：增加高技術產品出口

上海證券報：奧巴馬表示，美中互為重要的貿易伙伴，這給兩國帶來了巨大的利益。搞貿易保護主義對雙方都不利。美方致力于促進美中經貿關系平穩發展，實現互利共贏。中國調整經濟結構，擴大內需，保護知識產權，改革人民幣匯率形成機制，有利于解決兩國貿易不平衡問題，美方對此表示贊賞，并愿妥善處理雙邊貿易摩擦，避免損害兩國關系。美方認識到中方在美對華出口管制等問題上的關切，愿采取措施，增加對華高技術產品出口。

【點評】溫總理提到中國不追求貿易順差，希望美國改變對華出口管制政策，提高高技術產品出口比重。同時兩國應加強在能源、環保、高科技等領域的相互投資與合作，促進雙邊貿易趨于平衡。美對華增加高技術產品出口，有助于縮小或改變貿易順差的情況，并提升我國的生產和生活水平，使中國分享到美國的科技成果。中美貿易順差的情況是導致中美貿易戰的重要原因，美國加大高技術產品出口，可以緩和雙方貿易之間目前的緊張關系。中美貿易的發展結果還是看最后雙方的行動，因為美國經常是說與做總是言行不一。(該消息為宏觀中性偏好)

前10月國企營業收入首次正增長

上海證券報：財政部18日公布數據顯示，今年1至10月，國有企業累計實現營業收入178737.7億元，同比增長0.5%。這是今年以來營業收入首次出現正增長。今年以來，國企的經營狀況不斷改善，尤其是從6月份開始，國企營業收入的同比降幅加速縮小。國企利潤也呈現良好增長態勢。1月至10月，國有企業累計實現利潤10643.5億元，同比下降10.6%，降幅比1月至9月減小7個百分點，10月比9月環比增長9.2%。

【點評】從財政部公布的數據可以看出，1月至2月份國企的營業收入同比下降8.1%，1月至5月份的同比仍然為負增長7.4%，恢復相對比較緩慢，但從1月至6月份開始，國企營業收入的上升趨勢十分明顯，短短半年時間，已經成功扭負為正了。這說明了我國為應對金融危機所采取的一些措施卓有成效，我國經濟狀況恢復的較快、較好。以上消息中，前10月國企營業收入首次正增長，這對我國經濟復蘇有著很大的象征意義。由于基數的影響以及我國經濟的良好態勢，因此國企利潤也有望在未來兩個月出現正增長。由于今年四季度和明年上半年將會是我國宏觀經濟刺激措施效果的集中體現時間，因此企業業績好轉這一態勢將會延續，而且我們認為業績將會成為今后一段時間的投資主題之一，建議投資者關注。（該消息為宏觀利好、市場利好）

兩岸相互開放金融市場進入“倒計時”

新華網北京11月18日電：如同“冬天里的一把火”，兩岸金融監管合作諒解備忘錄（MOU）完成簽署的消息，讓兩岸理想論壇特別是“望穿秋水”的臺灣業者倍感振奮和欣慰。

【點評】長期以來，臺灣金融業一直看好并向往大陸市場，但由于種種原因，海峽兩岸一直沒有開展規�；�的直接金融合作，相互間的金融市場開放也明顯滯后，這讓臺灣金融機構錯失了數年進入大陸市場的機遇。同時對于我國金融機構來講，也錯失了許多到臺灣發展的機會。以上兩岸MOU包括兩岸銀行、證券及期貨、保險業的監管合作等多個層面，標志著兩岸金融監管機構將據此建立監管合作機制，為進一步深化兩岸金融業交流與合作創造了積極條件，預示著兩岸金融合作將進入實質階段。這對兩岸金融業的發展迎來的新的發展契機，另外，我們認為更重要的是這促進了兩岸企業分別到對方發展的便利性。（該消息為海西概念利好）

11月以來大非公告減持53億元

中國證券報：11月18日，上證綜指歷經3個多月之后終于重新回到3300點上方。而在同一天，11家上市公司披露了股東減持股份的公告，隨著股指回升，股東減持再度升溫。統計顯示，11月以來上市公司大非股東（持股比例超過5%）公告減持規模已達53.2億元。進入11月以來，大小非股東減持公告紛至沓來，在短短13個交易日中，有75家公司發布了減持公告，而其中尤以大非股東居多，持股比例超過5%的股東多達69家，占據多數。統計來看，69家大非股東公告減持股份合計4.91億股，按照交易平均價和變動期間股票均價計算，減持市值約為53.2億元。

【點評】我們一直強調，大小非減持與市場的高度有關，截止到目前我國上證綜指重回3300點上方，因此來自大小非的減持壓力也將會增大，另外，由于本月是中小板上市公司的解禁高峰，由于相對國有大盤股，中小板企業具有更大的減持動力，因此本月的大小非減持壓力相比往月更大，而以上消息正符合我們的判斷。據以上消息稱，截止到目前，本月69家大非股東公告減持股份合計4.91億股，已經超過了10月份的4.59億股，對于小非減持數據目前我們沒有看到，但可以預見也將會增加。大小非的減持一方面反應了他們對上市公司股票價值的判斷，由于他們自身對企業的狀況是最為了解的，因此目前部分公司股價有高估的嫌疑；另一方面，大小非的減持也將給市場帶來資金面，特別是心理面的壓力。（該消息為市場利空）

發改委：未開工水泥和平板玻璃項目不得開工

發改委網站：9月26日，國務院批轉了我委等十部門上報的《關于抑制部分行業產能過剩和重復建設引導產業健康發展的若干意見的通知》�！锻ㄖ�》要求對各省市自治區已核準未開工的水泥項目、已備案未開工的平板玻璃項目，一律不得開工建設。確有必要建設的項目，須經我委組織論證和核準。對所有擬建的水泥、平板玻璃項目各省、區、市一律不得核準或備案。須按投資管理規定和程序，由各省、區、市投資主管部門報我委論證和核準。對在建平板玻璃項目，必須按六部委文件和準入條件的要求認定后方可點火。

【點評】長期以來我國的經濟結構就存在一定的問題，金融危機爆發以后，隨著國家對經濟刺激政策的實施，我國經濟結構中存在的問題就顯得更為突出，部分行業只一味的強調做大，而不是做強，這致使它們面臨了很大的產能過剩問題。近幾個月以來，國家也意識到了問題的嚴重性，并先后出臺了許多政策抑制產能過剩，以上消息又是我國對相關行業的重拳出擊。在以上消息中，《通知》要求各省市自治區已核準未開工的水泥項目、已備案未開工的平板玻璃項目，一律不得開工建設。同時，對所有擬建的水泥、平板玻璃項目各省、區、市一律不得核準或備案。從此可見，政府對抑制產能過剩的決心，這對水泥和平板玻璃行業來說，有利于其長遠發展，同時對于這兩個行業的上市公司來說，減輕了來自中小企業的競爭壓力。（該消息為水泥、平板玻璃行業利好）

周三美股小幅下挫

因新屋營建開工數字意外大幅下降以及部分科技股業績預報令人失望，美股在周二創13個月新高后周三小幅下跌。道瓊斯工業平均指數下跌了11.11點，至10426.31點，跌幅為0.11%；納斯達克綜合指數下跌了10.64點，至2193.14點，跌幅為0.48%；標準普爾500指數下跌了0.52點，至1109.80點，跌幅為0.05%。黃金期貨上漲了0.3%，至每盎司1141.20美元。原油期貨上漲了0.5%，至每桶79.52美元美元。

【點評】周三，美商務部表示，10月份新屋開工數字下降10.6%，經季節調整后按年計達到52.9萬套，低于市場60萬套的預期；10月份CPI增長0.3%，增幅略高于0.2%的市場預期，核心消費者價格指數增長0.2%，市場預期為增長0.1%，這說明美通貨膨脹壓力和緩，沒有對聯儲局造成變更貨幣政策的壓力。正是在這種矛盾的經濟數據下，美投資者選擇獲利了結。美股昨日盤中震蕩較大，K線為吊線，說明調整壓力較大。美股走勢對A股市場影響有限，今日操作可參考H股走勢。

今日消息多空兼有，其中有不少是行業消息�！爸醒虢洕�工作會議提前召開，擴張性政策面臨兩難”提示我們對本次經濟會議政策最后的定調要密切關注； “兩岸相互開放金融市場進入倒計時”，有利于兩岸金融業的合作和發展；“中移動計劃通過國際板回歸A股”的消息，說明國際板漸行漸近，“11月以來大非公告減持53億元”，二個消息表明中短期內，市場都將面臨資金承接能力的考驗；“發改委：未開工水泥和平板玻璃項目不得開工”、“今年全國已銷售家電下鄉產品2700多萬臺”都對相關行業形成利好，我們可以去關注這些行業；“內蒙古發現2億噸褐煤煤田，總儲量超過7000億噸”雖然儲量不多，不過隨著全國煤炭新探明儲量的不斷增加，可以有效增加煤炭供給和穩定價格。
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