張育軍：新股發行市場化改革的核心在于定價

張育軍

上海證券交易所總經理張育軍在昨天的“新股發行體制改革研討會”上表示，深化發行體制改革的基本路徑是進一步推進市場化，其核心是定價。

張育軍說，關于新股發行體制改革已經取得許多共識。首先是發行體制改革已經取得了階段性的顯著成效。其次，需要進一步推進發行體制改革。

他說，市場化改革要進一步完善定價方案，涉及很多方面，比如涉及發行人，發行人扮演什么角色，有沒有正確的發行理念，能不能合理定價、合理反映資產價值，把投資人真正當股東，并給他提供回報；在堅持市場化方向上，涉及要改的方面也很多，比如目前討論的引進多種發行方式，引進各種戰略投資人提升定價的合理性，涉及強化中介機構的作用，特別是承銷商的作用，涉及大力發展機構投資者，涉及進一步完善詢價制度這樣一個核心。

另一點共識是行業自律、市場自律，首先是發行人要自律，在這中間承銷商負有重要的責任，承銷商應幫助發行人樹立正確的融資理念；第二是承銷商要自律；第三是詢價機構和購買方要自律；第四是投資人要自律，要培育理性、專業、成熟、冷靜的投資者。