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3000點之下抄底不能錯過六大板塊
國泰君安：在出口復蘇中捕捉紡織服裝板塊投資機會
09年12月，紡織服裝行業完成出口額167.87億美元，同比增長4.47%，同比增速在經歷了連續8個月的負增長后首度轉正，并達到年內高點，較11月提高了14個百分點。
09年全年行業出口額1671億美元，同比下降9.79%，增速較1-11月回升1.35個百分點。
出口數據公布后的10個交易日，紡織板塊上漲1.85%，超越大盤7.07個百分點，我們跟蹤推薦的出口類個股魯泰A、山東如意、華孚色紡及偉星股份同期漲幅分別達到6.59%、10.73%、9.05%和12.82%。
研究發現，行業出口具有明顯的季節性，各個季度出口額占比多年來基本穩定，由高至低依次是三季度、四季度、二季度和一季度。其中三季度占比最高，在30%左右，一季度占比最低，不超過20%。
我們認為行業2010年出口增速很難超過10%，但承認月度出口數據的變化會為出口股帶來一定的階段性投資機會。根據對各月出口額進行預測，我們認為出口股可能的上漲機會應出現在2月、4月、8月出口數據公布后。
出口股投資標的繼續推薦業績穩健、估值較低的細分子行業龍頭公司，包括山東如意、華孚色紡、魯泰A和偉星股份。重點推薦產能擴張，技術領先和具有資產注入預期的山東如意。（國泰君安證券）
國家安全和供需矛盾促使未來10年成為衛星密集發射期。現有全球衛星系統將于2015年達到承載極限，在國家安全和供需矛盾的共同推動下，2010年美國計劃升級GPS系統、歐洲加快GALILEO系統發射速度、俄羅斯全面恢復GLONASS系統并計劃升級，中國北斗發射提速，全球導航衛星將進入新的十年密集發射期。
北斗二代發射加速，中國衛星產業步入“黃金十年”。美國GPS系統不保證“非常時期”提供服務，中國國防需要自主衛星提高戰略打擊和協同能力；以通信、電力為代表的命脈行業需要衛星系統授時保證全網同步運轉；民用導航測繪需要自主衛星服務來降低成本，促進發展。按規劃，到2012年，計劃發射10多顆衛星（目前已有3顆），建成覆蓋亞太區域的北斗衛星導航系統；到2020年，建成由5顆靜止軌道和30顆非靜止軌道衛星組網而成的全球衛星導航系統，中國北斗將成為全球四大導航系統之一。
北斗系統的逐步成熟短期將全面利好衛星產業鏈。中國自主導航系統北斗二代的建立全面利好于衛星制造、衛星發射、地面設備和衛星運營業務。衛星/火箭制造及其配套企業將直接受益于短期發射量增加；隨著衛星平臺的完善，地面設備和衛星運營也將受益于導航、通信、授時、遙感測繪等增值業務的發展。
中國衛星應用產業已經初具規模。中國衛星導航設備及服務（不含手機終端）2010年預計將形成500億的市場規模，03-10年復合增速43.5%。2015年僅中國車載導航市場規模都將達到306億元規模。需要說明的是，以上測算還未包括潛力巨大以手機為終端的基于位置的增值服務收入。
衛星產業鏈長期看好地面設備和運營增值服務，細分市場最看好受眾最廣的導航、定位和授時應用。據美國SIA統計，08年GPS產業鏈收入1444億美元，06-08復合增速17.8%，其中地面設備和運營增值服務占據90%的份額，細分市場最看好受眾最廣的導航、定位和授時應用。
推薦衛星制造、發射、應用和運營增值領域的龍頭企業：推薦受益于發射提速的衛星研發制造壟斷性龍頭中國衛星；推薦受益于衛星發射量增加和具備重組預期的航天電子；推薦北斗衛星導航/測繪應用領域的龍頭，并正在研發北斗SOC芯片的的北斗星通；推薦控股75%江蘇北斗科技（通信基站、電力監控用北斗/GPS雙模授時站間同步設備）的江蘇三友。
重點推薦公司：中國衛星，航天電子，北斗星通，江蘇三友。（申銀萬國證券研究所）
國信證券：高速公路板塊值得階段性防御配置
宏觀經濟持續回暖，外貿強勁復蘇
在投資和消費推動下，2009年宏觀經濟在經歷周期性谷底后穩步回升，GDP增速逐季走高，同比增長8.7%，四季度增速達10.7%。12月份全國規模以上工業增加值同比增長18.5%，全年累計增速達到11%。根據國信宏觀小組觀點，2010年GDP增速將達到10.8%，快速增長的宏觀經濟將刺激全社會運輸需求的增長，為高速行業發展提供良好外部環境，
行業重新進入全面增長階段
從我們跟蹤的重點公司經營數據來看，大部分公司12月份當月車流量及路費收入增速創出年內新高，四季度經營狀況全面轉好，其中贛粵高速和深高速路費收入增速在15%以上；寧滬高速車流量同比增長17.1%，山東高速在逐步恢復，12月份濟青高速路費收入同比增長13.7%，創下年內收入增速新高，預計2010年一季度行業收入繼續保持較高增速。
估值優勢弱化，但仍可階段性配置
1月份以來，在通脹預期上升導致的市場對政府采取緊縮性政策的擔憂下，市場整體出現了震蕩調整走勢，截至1月26日，上證指數調整幅度已達7.87%，在此期間高速公路行業指數上漲0.9%，明顯跑贏大市，估值優勢弱化，但在目前市場對流動性擔憂情緒加劇的背景下，高速公路行業仍應是投資者進行防御性配置的重要標的之一。
維持行業“謹慎推薦”評級，重點關注沿海地區高速項目
2010年1季度外貿強勁復蘇態勢確定性高，國信宏觀組預計進口和出口同比增長分別高達40%和22%，沿海地區的收費公路項目與外貿進出口相關度更高，在外貿高增長的推動下路費收入將體現出更高的向上彈性，此思路下我們建議投資者重點關注寧滬高速、深高速、山東高速等。此外，受益路網貫通的楚天高速值得重點關注。隨著區域振興規劃、綜合改革配套等細則的逐步出臺，部分公司存在一定主題性投資機會，建議謹慎參與相關品種。
