截止到今天，上證綜指已經連續八天下跌，正所謂“是底不反彈，反彈不是底”，最近市場連續不斷的下跌過程中并沒有反彈出現，也許當反彈出現時，反彈就不僅僅只反彈了。面對當前的市場，我想到這樣一句話：“頂和底都是尖的”，停留的時間都是非常短暫的。從歷史的走勢來看，2008年10月的1664點和2010年7月的2319點都是在快速暴跌后隨即形成的底部。底部具有“形成快反彈快”的特征，才使得在最低點買入成為了“不可能完成的任務”。而在連續第八天的下跌之后，目前的估值已經回到了歷史底部的水平，滬深300和上證50的TTM市盈率分別為13.3倍和11倍，與2008年熊市底部時估值水平相當，低于2010年7月份2319點時的估值。在基本面已經回到底部，技術面還在騙線的階段，也將迎來非常好的建倉良機，本周將是非常難得的機會。在目前的階段，券商研究報告中也罕見地出現了“賣出”評級。對于只有做多才能賺錢券商而言，是輕易不會發出“賣出”的研究報告，除非情緒到達了非常悲觀的狀況，而從歷史上券商發出“賣出”評級研究報告之后市場的走勢來看，都出現了一定程度的反彈。目前的市場探底及將結束，也許一根稻草就可能燃起一陣大火。而在最近指數下跌的同時，機構資金卻在逆勢建倉，上交所網站數據顯示，上證180ETF上周申購量和贖回量分別為11.52億份和2.34億份，申購量是贖回量的近5倍；上證50ETF上周申購量和贖回量分別為6.97億份和2.56億份，申購量是贖回量的2.7倍。是誰在暗自入場，是誰在逆勢買入？當估值回到金融危機最底部，而技術面仍在騙錢的時候，基本面和技術面能否形成共振？本周將是非常關鍵的時間點。無論2661點破與不破，市場的價值都在那里，關鍵在于你如何把握。在最近股指持續下跌的過程中，基金目前的倉位也創出階段性新低，逼近去年6月底的水平，但是物及必反，基金倉位新低之后的再次增倉，必將引發相關品種的上漲，績差的股票往往會成為減倉的主要目標，而增倉的品種主要是績優股或是成長股。從今天行業消息面來看，受利空政策的打壓，房地產板塊有所調整，但是目前估值水平是歷史新低，否極泰來的機會值得把握；旱情的進一下擴散引發了今天水利建設板塊異�；鸨�的表現，但是消息刺激的行情將非常短暫，絕佳的賣點也將非常短暫；今天的板塊診斷，對于表現搶眼的水利建設“看空”；創業板指“看平”；超大盤“看平”；對于跌幅居前的觸摸屏概念“看平”；外資背景（國際板概念）“看平”；開發區屬于類房地產概念，給予“看多”。在今天指數小幅收跌的背景之下，兩市個股跌多漲少，有近50家的個股跌停，分化依然是市場的主流趨勢。未來無論是在探底的過程中，還是在反彈周期分化無時不在，基金減倉和加倉的動作也是導致個股分化的主要原因�？儾钊鮿莨赏�往見底晚于大盤，反彈弱于大盤，調整最后階段跌幅也最大；績優強勢股往往見底早于大盤，反彈強于大盤，調整最后階段跌幅也很小。對于目前被套的投資者而言，解套有兩種方式：一種是被動解套，一種是主動解套。與其被動的持有弱市績差股，不如主動的棄弱擇強，把手中的非主流品種，置換成具有充分安全邊際，且有望成為反彈急先鋒的主流品種。不妨用“七維評股”模型進行評測，把握反彈的初期，至少在下跌的末期能夠跑贏大盤，更何況短期的反攻已經迫在眉睫。目前我們主要的攻擊方向在哪里？申銀萬國的研究報告指出：今年下半年將有望出現明顯的上漲行情，最高點或將在3400點至3600點之間目前較為確定的投資機會是經濟結構調整和保民生，可在二季度市場低點時進行戰略布局；長信基金也指出：在通脹“筑頂”階段，建議長線布局大消費，如醫藥、酒類等，同時規避景氣度處于高位的周期品。前期我們出手的釀酒板塊今天依然處于資金凈流入第一名，而從整個五月份的資金流向來看，釀酒板塊也處于資金凈流入第二名；資金的凈流入必將推動股價的上漲。無論是釀酒還是大消費中的其他子行業未來的機會都值得把握，今天商業連鎖板塊在也現了資金的逆勢凈流入。在目前市場下跌末端，反彈初期的階段，投資者要把握棄弱留強的機會。

                                                                                                        2011，5，30。