上半年上市銀行業績增長平穩預計銀行債券優勢縮小[安易免費財務軟件交流論壇]

樓主

上半年上市銀行業績增長平穩預計銀行債券優勢縮小

根據相關數據統計顯示，雖然上半年尾聲銀行間市場遭遇大規模的長期錢荒，但是今年上半年的上市銀行業績依然有望保持平穩增長，而且有多家券商表示上市銀行的業績增速可能在百分之十二左右，但是業內對于銀行下半年卻不樂觀，今年下半年銀行業績增速可能出現下滑，而對于相關的銀行債券，券商目前還沒有給出明顯樂觀的業績增幅平穩的表態。
　　據此前媒體統計顯示，今年一季度16家上市銀行實現凈利潤3072.03億元，同比增長12.5%。此前有不少券商認為上市銀行一季度業績增幅將為全年最低點，但目前看來并非如此樂觀。
　　大都會人壽預計2013年中期上市銀行盈利增速為12%。國泰君安此前預期上半年上市銀行平均業績增速為12.5%，但近期則將其預期下調至11.9%。
　　按照國泰君安的預期，此前業績領跑的股份制銀行優勢將逐步縮小。按其預期，股份制銀行上半年平均業績增幅為12.9%，較五大國有銀行11.5%的業績增幅預期僅有一個多百分點的優勢。城商行有望領先，平均預期為17%。具體到個股而言，興業銀行、民生銀行、北京銀行有望位列前三甲，增幅超20%。
　　今年上半年，宏觀經濟疲弱表現影響了銀行業績表現。與此同時，上半年銀行業亦迎來眾多政策性調整壓力。
　　3月下旬，銀監會發布影響重大的“8號文”；6月，銀行間市場則迎來歷史罕見的資金緊張局面，并一度誘發11家上市銀行股價跌破凈值，內地銀行指數也在6月迎來今年以來單日7.36%的最大跌幅，且在此之前，銀行股已連續十多個交易日呈下行態勢。
　　宏觀經濟金融環境變化對銀行經營的挑戰仍存，中信證券認為要關注貨幣及監管政策收緊對于銀行資產規模擴張和盈利的影響。
　　就全年而言，中證期貨暫維持了上市銀行10.5%的業績預測，其中大銀行8%-10%，中小銀行10%-20%區間有所分化；國泰君安預計全年增幅為10.6%，平安證券預計剔除平安銀行的15 家A 股上市銀行2013 年平均業績增幅為11.91%。
　　等待負面因素釋放
　　投資具有安全邊際
　　下半年銀行股的表現亦將受諸多因素左右。中信證券認為，下半年宏觀經濟形勢和流動性格局出現邊際改善的概率較小，與此同時，利率市場化和監管政策可能對投資形成短期沖擊。
　　據平安證券觀察，宏觀經濟預期、流動性以及行業政策是左右上半年銀行股表現的主要因素。
　　不過，在整體盈利確定性較強、估值極低的背景下，中信證券認為板塊投資具有安全邊際，建議等待負面因素釋放、基本面預期趨穩信號出現，維持行業“中性”評級。
　　國泰君安認為，下半年銀行股的走勢需重點關注幾大風險因素，包括利率市場化會否推進、銀監會同業監管政策會否趨嚴、銀行債券浮虧會否陸續出現、經濟會否持續低迷、不良壓力會否顯著增加、資金價格高企而經濟低迷背景下央行會否降息等。
　　至于銀行股下次春天的來臨，國泰君安認為可能來源自經濟形勢明朗或超預期政策出現，海外“引水”加速等。