樓主
中報表露才剛開始，就已有多家上市公司如饑似渴地推出高送轉方案，此中一些公司成為資金追捧工具。不外，從回饋股東角度看，高送轉作為分派方案，不克不及直接給股東帶來實質回報。在高送轉背后，每每是大股東長處的表現。高送轉無疑是公司吸引投資者的“殺手锏”，但在高送轉實行后，還需觀察公司理財后續生長可否連續。終究，“高送轉”未必連續“高增長”。
根據統計，在已披露分配計劃的10家公司中，有8家公司擬每10股轉增5股以上。在這8家公司中，只有1家在資本公積轉增股本的同時進行現金分紅。
作為分配方式的一種，實施資本公積轉增股本并不動用公司現金，資本公積是企業來源于盈利以外的積累，在A股上市公司，往往由超募資金形成，與公司業績好壞并沒有太大關系。在大比例轉增實施后，持有公司股票的中小股東只能通過填權行情獲得股票差價收益。換言之，這種分配方式的實質不是與股東共享公司經營成果，而是期望通過公司內部既存利益的再調整引發二級市場股價上漲。
深交所投資者服務中心曾專門撰文指出，高送轉的實質是私募股權投資的內部結構調整，對凈資產收益率沒有影響，對公司盈利能力也沒有任何實質性影響。在高送轉實施后，公司股本總數雖然擴大了，但公司股東權益不會因此而增加。而且，在凈利潤不變情況下，由于股本擴大，資本公積金轉增股本與送紅股將攤薄每股收益。
高送轉公司要給投資者帶來真正的價值，其基礎應是業績高增長，只有能保持基業常青的公司，才能給投資者帶來長期回報。在通常情況下，能實施高送轉表明公司對未來業績的持續增長有信心。在股本擴大后，要保持較高的每股業績，需公司有較高的成長性。但一些公司的高送轉背后卻有著與業績高速增長無關的動機。
歷史經驗表明，許多面臨大小非解禁的公司會推出高送轉方案。通過高送轉對股價的提振，解禁后的公司股東便可獲得較好的套現對價。另一些公司則期望通過高送轉對股價的刺激，配合正在進行的增發。中小板和創業板公司由于股本小而需要適度擴張股本，因此經常使用送轉的方式擴大股本。
細讀高送轉公司年報不難發現，高送轉往往還伴隨著公司的定增。對于有再融資意愿的公司而言，高送轉能夠擴大股本、降低股價、提高對投資者的吸引力，這為再融資的順利進行創造了有利條件。
此外，避稅也是解禁期前后高送轉的考慮之一。
根據相關稅收政策規定，公開發行股份并上市形成的限售股，以及上市首日至解禁日期內由上述股份產生的送轉股份，交易利得都將征收20%的個人所得稅；而解禁后進行的送轉股則不算限售股，不予征稅。
與往年高送轉廣受追捧的環境差別，本年已推出高送轉方案的公司并非都受到資金青睞。從股價體現看，一部門公司股價在高送轉消息的刺激下大幅拉升，也有一些公司的高送轉方案并未得到市場承認。高送轉無疑會吸引投資者，但終究，“高送轉”未必即是公司業績連續“高增長”。
根據統計，在已披露分配計劃的10家公司中，有8家公司擬每10股轉增5股以上。在這8家公司中，只有1家在資本公積轉增股本的同時進行現金分紅。
作為分配方式的一種，實施資本公積轉增股本并不動用公司現金，資本公積是企業來源于盈利以外的積累，在A股上市公司，往往由超募資金形成，與公司業績好壞并沒有太大關系。在大比例轉增實施后，持有公司股票的中小股東只能通過填權行情獲得股票差價收益。換言之，這種分配方式的實質不是與股東共享公司經營成果，而是期望通過公司內部既存利益的再調整引發二級市場股價上漲。
深交所投資者服務中心曾專門撰文指出，高送轉的實質是私募股權投資的內部結構調整，對凈資產收益率沒有影響，對公司盈利能力也沒有任何實質性影響。在高送轉實施后，公司股本總數雖然擴大了，但公司股東權益不會因此而增加。而且，在凈利潤不變情況下，由于股本擴大，資本公積金轉增股本與送紅股將攤薄每股收益。
高送轉公司要給投資者帶來真正的價值，其基礎應是業績高增長，只有能保持基業常青的公司，才能給投資者帶來長期回報。在通常情況下，能實施高送轉表明公司對未來業績的持續增長有信心。在股本擴大后，要保持較高的每股業績，需公司有較高的成長性。但一些公司的高送轉背后卻有著與業績高速增長無關的動機。
歷史經驗表明，許多面臨大小非解禁的公司會推出高送轉方案。通過高送轉對股價的提振，解禁后的公司股東便可獲得較好的套現對價。另一些公司則期望通過高送轉對股價的刺激，配合正在進行的增發。中小板和創業板公司由于股本小而需要適度擴張股本，因此經常使用送轉的方式擴大股本。
細讀高送轉公司年報不難發現，高送轉往往還伴隨著公司的定增。對于有再融資意愿的公司而言，高送轉能夠擴大股本、降低股價、提高對投資者的吸引力，這為再融資的順利進行創造了有利條件。
此外，避稅也是解禁期前后高送轉的考慮之一。
根據相關稅收政策規定，公開發行股份并上市形成的限售股，以及上市首日至解禁日期內由上述股份產生的送轉股份，交易利得都將征收20%的個人所得稅；而解禁后進行的送轉股則不算限售股，不予征稅。
與往年高送轉廣受追捧的環境差別，本年已推出高送轉方案的公司并非都受到資金青睞。從股價體現看，一部門公司股價在高送轉消息的刺激下大幅拉升，也有一些公司的高送轉方案并未得到市場承認。高送轉無疑會吸引投資者，但終究，“高送轉”未必即是公司業績連續“高增長”。
