3月重點推薦受益環保趨嚴的染料與農藥。2月,閏土股份公告了其控股子公司江蘇和利瑞接受了相關環保核查,并停產進行整改,江蘇和利瑞5名相關人員實施了刑事拘留。蘇北地區染料環保大勢趨嚴,3月,隨著消費旺季來臨,環保政策進一步趨嚴,染料與上游中間體開工率嚴重不足,分散染料、活性染料、酸性染料后市價格將進一步上揚。受環保趨嚴影響,草甘膦供給持續偏緊,2月底甘氨酸路線原粉主流報價上調至3.5-3.6萬元/噸,成交價上調至3.35-3.45萬元/噸,目前草甘膦環保核查仍在緊張進行中,第一批核查結果預計將在3、4月發布,且3月金帆達和新安股份排污刑事案件或將有結果,草甘膦環保趨嚴的政策不會改變,供需格局中長期向好,價格中長期趨勢持續看漲。
　　3月關注鋰電池主題性投資機會。特斯拉重新燃起了人們對電動汽車的期待,3月可關注鋰電池主題投資機會。從近年價格走勢看,各種鋰電池材料呈下降態勢,其中隔膜、六氟磷酸鋰、正極降幅較大,而負極由于具有資源屬性,供給格局較好,電解液因附加了配方開發以及服務的功能,雖價格隨原材料下降,但毛利率水平較為穩定。根據競爭格局,鋰離子電池材料我們建議關注負極龍頭杉杉股份、和國際鋰電大廠合作關系良好的新宙邦、江蘇國泰以及動力鋰電池隔膜獲得突破的滄州明珠。
　　3月平安化工模擬投資組合推薦。2014年3月份模擬組合中,我們推薦受益環保趨嚴景氣持續提升的染料與農藥子行業,同時持續推薦具核心競爭力的高成長個股。3月推薦模擬投資組合為:萬華化學(20%)+浙江龍盛(20%)+揚農化工(20%)+國瓷材料(20%)+鼎龍股份(10%)+陽谷華泰(10%)。
　　基礎化工重點主要子行業分析。(1)化肥:尿素:旺季需求將致企業開工率回升,預計價格平穩向上;磷肥:3月磷肥價格將平穩運行;鉀肥:合同訂單量陸續到港,預計3月鉀肥將低位運行;復合肥:預計3月份或將小幅上揚;(2)農藥:環保致供需偏緊,預計草甘膦3月草甘膦、百草枯價格仍將持續上行,建議關注:揚農化工、紅太陽;(3)氨綸:預計3月份氨綸價格將上調;(4)民爆:需求好轉尚需時日;(5)MDI:消費旺季來臨,3月聚合MDI與純MDI價格有望繼續上揚。
　　風險提示:宏觀經濟增速低于預期、化工大宗商品價格波動幅度大。